招商证券:私募基金多批次TA系统应用与实践
浏览:263次    类型:证券、移动技术    2020-01-07 08:49

根据中国证券投资基金业协会资料显示,截至2019年6月底,已登记私募基金管理人24304家,已备案私募基金达到77722只,私募基金管理规模更是呈现爆发式增长:从2018年底12万亿一举突破13万亿大关,达到13.28万亿,从新《基金法》正式实施以来,私募基金整体规模已增长30倍有余。


招商证券作为首家获准私募基金综合托管服务的券商,早在2013年便以私募基金TA系统为核心打造私募基金综合托管IT系统群,为私募基金管理人提供托管外包服务。截至2019年6月底,招商证券托管外包资产规模已近20000亿元,托管外包的产品数量已超过25000只,登记在册份额7500多亿份,累计登记过户份额达68700亿份。


TA系统面临的问题与挑战

私募基金在业绩提成、投资品种、投资比例、投资范围与基金类型的匹配上完全依据协议而定,没有严格标准的规则和限制,因而具备差异化、个性化、多样性、复杂性等特征。TA系统是基金管理与运作的份额注册登记系统,其作为私募基金托管外包业务的核心系统,在投资者份额的委托清算、收益分配、份额登记,以及基金全生命周期的业务运作过程中面临着巨大挑战。


首先是私募基金差异化突出,不同的私募基金在投资者费用计算、管理人业绩报酬提取、收益分配等方面千差万别,TA系统需要敏捷快速地迭代,同时还需要做到高可扩展性。


其次,私募基金的多样性决定了清算特征各不相同,复杂的业务运作与清算流程变得更为多变和繁琐,TA系统在清算的准确性、操作的灵活性方面需具备极高的要求。


此外,私募基金个性化特征强,各基金产品的业务模式迥异、逻辑差异巨大,加剧了TA系统的复杂度,以及业务操作、流程管控与风险控制的复杂度。


随着产品数量的急剧增加及业务种类的愈加丰富,TA系统清算的业务量会显著增加,伴随着私募基金管理人频繁的特殊业务操作的处理,人力沟通成本和清算过程耗时也会显著提升,因此,TA系统的清算需要高效的时效性保障。


系统的设计理念及技术特点

招商证券私募基金TA系统是招商证券信息中心根据市场业务需要,为私募基金、信托计划、集合计划、理财专户等产品提供统一账户登记、委托清算、权益分配,以及份额登记结算的行业领先解决方案。系统完全自主开发,是招商证券开展基金托管外包业务的最核心业务系统,并与机构服务、直销、估值核算、客户服务、资金清算、反洗钱等平台共同构成托管外包业务系统群。


系统采用五层体系结构,由应用客户端、通讯中间件、业务处理层、数据层和接口处理层组成。系统遵循全配置与细粒度的精细化管理设计理念,灵活支持可扩展的业务模式处理方式;同时采用模块原子化设计方法,充分适应复杂多变的和差异化的私募基金托管外包业务需求;并依据业务模式抽象与逻辑分割原则实现基金产品分类分批清算,支持任务平行切割与分配,便于业务横向拓展。此外,系统使用可视化的二维流程管控界面用以展示每只基金产品清算状态、多批次清算流程,以及系统各节点的状态。系统架构图如下图所示。


图 系统架构设计


系统清算模式创新

1.基于产品维度的细粒度分批次清算。为了满足大规模清算效率保障与高度灵活运营的需要,招商证券私募TA系统突破业内TA系统固化的批确认处理模式,在业内首次建立了以产品为粒度的多批次清算体系:(1)支持分产品、分管理人的并行清算,以及单产品或单管理人交易清算流程任意节点的回滚重做;(2)支持无需回滚的分销售人多批次账户处理模式,适应申请数据报送时点不确定、不一致、反复申报的业务场景;(3)灵活的批次管理,可对数千家管理人的2万多只产品进行任务切割与分配。


2.销售渠道多批次确认清算模式。基于不同私募基金不同的资金使用效率与运营方式,招商证券联合代销机构、监管银行提出了多批次确认与资金交收的TA清算模式。TA系统依据基金产品的资金使用特征,结合代销机构和监管银行的资金交收时点,对不同基金产品在不同时间点分批次确认,可以提升代销机构的资金交收效率,提升客户投资收益率,提高基金产品竞争力,提升投资者对基金产品和管理人的满意度。


3.参数全面配置化与清算自动化。在日均超过20只新产品发行的情况下,TA运营人员需要维护大量参数,工作繁琐易出差错。TA系统固化基金产品参数模板,抽象费用计算、收益分配、业绩提取算法,提炼产品行情披露、产品开放日历、业绩提取日历规则,全面实现参数的配置化;同时,TA系统固化清算过程中的风险控制点与日常运营流程,自动化监控与调度风险控制点检查以及清算流程,减少清算过程中大量的人工操作,减轻工作负荷,提升清算效率,防范并降低运营风险。


创新业务场景应用

面临私募基金业务覆盖范围广,产品类型丰富多样,产品设计高度个性化,清算和运作模式存在巨大差异的特征,招商证券私募基金TA系统可以快速响应多样化的市场业务需求。以下列举几个典型的应用场景。


1.单人单笔高水位资产净值与产品标杆净值计算服务。系统在2013年便实现了单客户单笔高水位资产净值计算算法,该算法模块提供单笔份额单位净值和资产净值计算、业绩提取与费用计算,以及标杆净值计算等服务。一方面,单笔资产净值可以直观明了地反映投资者不同时期每笔投资的收益情况;另一方面,标杆净值反映了产品的整体运作情况,为产品不同开放日份额系列的运作提供业绩偏离参考与绩效评估依据;而以领头批次为标杆的系列会计处理可以通过对达到高水位的份额系列予以调整,以实现系列的合并与净值的统一。


2.母子(Master-Feeder)基金联动运作解决方案。系统于2014年支持了行业内第一只母子基金系列产品。母子基金采用投资与募集分离的产品结构设计,母基金用于投资端进行集中投资,只接受子基金的委托申请;子基金用于销售端分散募集,不投资除母基金以外的任何投资品种。系统负责子基金层面投资人的委托清算与份额登记,在处理子基金的申购、赎回、分红、固定计提时,联动触发母基金的申购、赎回、业绩报酬提取以及费用穿透的清算,并生成母子基金联动交易的资金交收和份额登记信息。


3.侧袋(Side-Pocket)估值基金全业务自动清算。侧袋法是一种特殊的估值与登记结算方法,用于将流动性缺失导致无法有效估值的资产剥离出来形成侧袋份额,而在侧袋资产变现时侧袋份额合并至主袋份额,从而更好地评估流动性不足资产的价值,避免因估值价格选取偏差造成投资者的实际利益损失。系统通过侧袋信息复制、主袋份额拆分、侧袋份额合并等步骤,分别在侧袋期开始日和结束日自动实现侧袋资产的剥离和变现后的资产回归清算;而在侧袋期,系统独立运作主袋基金份额的委托清算和侧袋基金的份额登记。


获得的社会效益

在私募基金飞速发展的今天,基金管理人的个性化需求越来越多,基金产品的结构和费用设计越来越复杂,基金的运营成本和所耗费的精力显著增长,日常运营风险也大大提高。招商证券私募基金TA系统秉承自主开发的原则,凭着扎实专业的业务能力和强有力的技术支撑,展现了强大的生产力和行业示范效应。同时,坚持自主开发的路线,不仅可以大幅降低系统的建设成本,还能极大的缩短产品研发周期,快速灵活的满足业务需求,对促进公司私募基金托管外包业务的做大做强起到了非常积极的作用。


招商证券私募基金TA系统是招商证券基金托管与外包业务市场份额始终保持领先的核心支撑平台之一。系统以操作智能化、模式标准化、业务规范化为出发点进行敏捷高效的快速迭代,有效的支持了托管外包业务的发展,为增强公司品牌效应、扩大行业影响力和社会效益起到了关键作用。系统首创的分产品多批次清算模式已在业内得到广泛推广,建立的以产品为中心的精细化管理和运作体系对私募基金托管外包业务的发展起到了行业示范作用。


本文来源:金融电子化 

作者:招商证券股份有限公司信息技术中心 刘畅 张熠 谢磊 罗元



相关案例:
【案例】吉林农信社基于融合的银行大数据架构及应用研究项目
【案例】中国人寿:人工智能平台项目“国寿大脑”
绵阳城商行:基于大数据的互联网金融综合运营平台
【案例】贵州农信:SDN的实践与应用
常熟农商银行:农村集体资金管理系统
本网站部分案例、观点文章来源于网络素材,如有侵权,请邮件联系liuzhenyu@fintechinchina.com处理!转载网站文章请注明来源于金科创新社。特别提示:本网站免费为广大金融企业提供IT规划、选型咨询参考报告,详情点击【 需求提交 】。