一、项目背景及目标

设立自由贸易试验区（以下简称“自贸区”）是党中央、国务院做出的一项重大战略部署，旨在通过在特定区域展开特殊制度的探索和试验，激发我国经济高质量发展的内生动力，更好地服务对外开放总体布局。我行作为自贸区金融改革和创新的重要参与者，积极研究上海自贸区金融政策，按照区内金融机构可按规定进入离岸债券市场开展业务的指导规范，充分发挥内地、香港、澳门三地机构的联动优势，依托与港澳金融机构联合打造的“共建‘一带一路’、闽澳‘并船出海’支持闽籍企业跨境融资”平台，我行以集团协作方式，积极参与自贸区离岸债券发行，为企业构建资金融通、自由兑换及资金清算的跨境融资渠道，有效提高了债券发行效率，降低了企业融资成本。本项目通过打造自贸区项下离岸债券投资管理系统，全方位支持我行离岸投行业务交易管理、损益分析、审批管理、估值管理、会计引擎、交易结算管理业务需求，优先支持自贸区明珠债、澳门莲花债和香港点心债业务落地，进一步推进集团资源共享、优势互补，畅通金融资本与实体经济互联互通渠道，推动更多优质金融资本赋能实体经济。

二、项目/策略方案

我行自贸区项下离岸债券投资管理系统项目旨在以全局视角探索金融市场自贸区业务全流程改革创新路径，深入贯彻国家战略、积极参与自贸区各项金融创新实践、充分利用自由贸易账户和离岸债等自贸区政策优势，发挥内港澳三位一体的区位优势，打造自贸区业务金融创新体系，全面支持我行通过FTU模式投资香港点心债、澳门莲花债、自贸区明珠债等离岸债券投资业务，实现我行自贸区资金投资离岸债券交易、额度、清算等区分式、一站式管理，满足总行与自贸区业务交易数据隔离、权限隔离和分账核算要求，有效提升我行自贸区业务交易效率和交易支持量，并能够降低交易风险和操作风险。

在系统功能上，自贸区项下离岸债券投资管理系统需要区分自贸区与非自贸区交易，优先支持自贸区债券发行和香港点心债、澳门莲花债等离岸债券投资管理，满足单独前台交易录入与审核、中台风险监控与损益分析、后台账务处理及清结算需求，实现自贸区项下离岸债券业务全流程线上化管理。具体功能如下图所示：

图一 自贸区项下离岸债券投资管理系统架构图

三、创新点

本项目通过充分利用自贸区政策优势，发挥我行内地、香港、澳门三地机构布局优势和境内外牌照优势，以服务实体经济为初心，积极作为、深度融入“一带一路”和港粤澳大湾区建设，打通“赴港+赴澳+赴自贸区”融资三通道，助力实体经济多元融资，进一步提升集团跨境债券国际承销排名。 

1.开拓企业融资渠道，降低外债发行成本

跨境人民币债券能更好地推动境内债券市场的对外开放、支持实体企业走出去，能更充分利用国际国内两种资源、两个市场和多渠道资金，发挥金融服务实体经济的作用，是推动人民币国际化不可或缺的因素。离岸人民币债券作为发展创新跨境债券市场和促进人民币国际化推出的一项举措，发行人可以通过境外路演、媒体报道等形式扩大对外宣传，提高企业在境外资本市场的知名度，促进招商引资与对外合作，为推进国际化发展打下坚实的信誉基础。同时，由于近期美元等外币加息导致传统境外债券的票息大幅提升，离岸人民币债券与传统外币债券价差进一步扩大，发行人通过离岸人民币债券发行，既可以充分利用外债额度又大大降低发行成本，同时开拓了企业融资新渠道。

2.系统直通处理模式，全面提升作业效率

自贸区项下离岸债券投资管理系统按照自贸区分账核算监管要求，打造资金交易管理系统自贸区分账核算框架，通过灵活参数化配置实现总行与自贸区业务的权限隔离与数据隔离，满足自贸区“标识分设、分账核算、独立出表、专项报告”要求，全方位支持离岸债券投资交易管理、损益分析、审批管理、估值管理、会计引擎、交易结算等功能，满足自贸区债券投资业务全流程线上化、自动化管理需求，对接行内20余个业务系统，实现自贸区债券投资SWIFT报文、账务及清算报文和授信额度报文自动生成与发送等，完成自贸区业务监管报送和下游报表自动化处理需求。

四、项目过程管理

（1）准备阶段：根据自贸区分账核算要求及投行产品业务规则，结合行内大数据以及下游报表和监管系统数据报表和监管报送等需求，开展系统需求分析工作。

（2）实施阶段：按照需求说明由开发厂商进行定制化的系统开发，依据银行系统测试要求开展上线前的测试工作，通过多轮功能、安全、性能测试，确保系统的稳定性和风险管控水平。

（3）运行阶段：制定严格紧密的上线时间计划，形成上线部署说明、上线验证说明、上线申请、运维手册、用户操作手册等相关上线文档，确保系统上线工作平稳进行。

以合同签署日作为T日，项目实施周期时间安排如下：

五、运营情况

自贸区项下离岸债券投资管理系统自2023年7月29日上线以来，助力我行全面打通中债登、澳门MCSD、香港CMU三大市场，为银行通过FTU模式投资离岸人民币债搭建了新渠道，推进集团资源共享、优势互补，联动港澳附属机构畅通金融资本与实体经济互联互通渠道。在债券发行方面，成功创下三个“首次”，首笔落地的“横琴粤澳深度合作区”企业债券（“深合债”），澳门债券市场首笔以人民币计价的非金融类企业债券，首笔利用中、英、葡三语作债券条款宣示及宣读的澳门债券。在系统功能上，全方位支持我行自贸区明珠债、澳门莲花债和香港点心债等交易管理、损益分析、审批管理、估值管理、会计引擎、交易结算等功能，实现自贸区项下投资业务全流程线上化、自动化管理，一定程度上解放了运营人员手工录入等重复工作，有效降低人为操作风险。

六、项目成效

本项目充分落实运用旅程方法论，以系统和流程重构，推动流程速赢、减负、提质、增效，在现有银行接入的金融基础设施条件下做到流程优，全面支持我行通过FTU模式投资香港点心债、澳门莲花债、自贸区明珠债等业务，满足交易管理、损益分析、审批管理、估值管理、会计引擎、交易结算等功能，实现流程节点精简、操作步骤优化、系统自动化提升、岗位人力耗用减少等成效，助力我行自贸区项下债券投资业务全流程线上化、自动化管理。

七、经验总结

本项目自上线以来，通过为企业客户提供包括债券承销、企业增信、发债资金增值管理等跨境融资一站式专业化服务，不断提升对客综合服务能力，深化境内外“双轮驱动”，服务企业本外币多币种及双向融资需求，开拓实体经济多元化融资渠道。同时，借助于自贸区差异化的政策支持和监管定位，我行将继续坚守金融改革开放的“试验田”的初心和使命，在服务实体经济、主动融入国家发展粤港澳大湾区发展战略、深化金融领域改革等方面继续先行先试，秉承与生俱来的“华侨”基因，发挥好横跨粤港澳及辐射东南亚的国际化特色优势，推动在大湾区的机构和业务牌照战略布局，促进港澳与内地融合发展，深化内地与港澳金融市场的互联互通机制。